SÃO PAULO – As ações do Méliuz (CASH3) sobem mais de 5% nesta sexta-feira (8) depois da fintech que faz operações de cashback anunciar ontem uma parceria com a Captalys Companhia de Crédito para desenvolver o novo cartão de crédito Méliuz, que deve ser lançado em 2022.

Às 13h52 (horário de Brasília) as ações do Méliuz subiam 5,15% a R$ 5,72; na máxima do dia, os papéis subiram 7,90%, a R$ 5,87.

As informações são de que o Méliuz proverá informações sobre seus clientes enquanto a Captalys entrará com a infraestrutura, a captação de recursos e a experiência no mercado de crédito. A estrutura da operação será realizada por meio de um Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), que terá tanto o Méliuz quanto a Captalys como acionistas.

Com isso, a empresa deixa para trás sua parceria com o Banco Pan (BPAN4), instituição com a qual desenvolvia um cartão de crédito sem anuidade e que dava até 0,8% de cashback nas compras. Recentemente, o Méliuz informou que houve uma queda no número de pedidos de novos cartões Meliuz Pan, saindo de 1,5 milhão no terceiro trimestre deste ano para 1 milhão no terceiro trimestre de 2021.

Vale lembrar que essa não é, contudo, a única notícia que impulsiona os papéis da companhia nesta sessão. O alívio dos investidores com o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que avançou a 1,16% em setembro, número abaixo dos 1,25% esperados, também é positivo para a empresa.

Isso porque levou a uma queda na curva de juros. Os contratos de DI futuro recuam hoje, reduzindo as taxas de desconto do Meliuz no longo prazo (o setor de tecnologia em geral é muito exposto à taxa de juros). O DI para janeiro de 2023 recua 16 pontos-base a 9,04%, o DI para janeiro de 2025 tem baixa de 16 pontos-base a 10,04% e o DI para janeiro de 2027 registra variação negativa também de 16 pontos-base, a 10,45%.

Outro fator macroeconômico do dia que favorece a ação é o resultado fraco do Relatório de Emprego dos Estados Unidos. A maior economia do mundo criou 194 mil empregos setembro, número bem inferior aos 500 mil projetados pelos economistas segundo dados da Refinitiv.

Méliuz: o que explica a volatilidade das ações e o que esperar para as ações? 

Se a economia americana não vai tão bem os dirigentes do Federal Reserve, o banco central dos EUA, podem se sentir menos confortáveis para retirar estímulos e elevar os juros no longo prazo. Atualmente, a taxa de juros no país está em uma banda entre 0% e 0,25% ao ano. Com as taxas nesse patamar ultraestimulativo por mais tempo, o diferencial de juros com o Brasil, que está em um vigoroso processo de aperto monetário, aumenta, o que favorece os investimentos em ativos brasileiros.

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SÃO PAULO – As ações da empresa Chinese Estates Holdings, ex-acionista majoritária da incorporadora Evergrande, dispararam 31,72% no mercado nesta quinta-feira (7) a 3,82 dólares de Hong Kong, após o anúncio de uma Oferta Pública de Aquisição (OPA) de ações da empresa.

Gerida pela família do bilionário Joseph Lau, que detém 75% do capital, a companhia se ofereceu para comprar as participações de acionistas minoritários por 4 dólares de Hong Kong cada papel, o que equivale a um total de 1,91 bilhão de dólares de Hong Kong (ou US$ 245 milhões) e a um prêmio de 38% sobre o preço antes desta sessão.

“Os diretores estão cautelosos e preocupados com o recente desenvolvimento do China Evergrande Group, incluindo certas divulgações feitas pelo China Evergrande Group sobre sua liquidez”, justificaram os gestores.

Esse movimento tenta blindar a Chinese Estates Holdings da crise da Evergrande, uma das maiores empresas do setor imobiliário chinês, e que enfrenta sérias dificuldades para arcar com uma dívida de US$ 300 bilhões.

As ações da Chinese Estates caíam 42% no ano antes de terem negociações suspensas no dia 29 de setembro em meio às preocupações dos investidores com o investimento da companhia na Evergrande.

De acordo com a istração, o fechamento de capital reduziria os custos necessários para manter a empresa listada e poderia trazer maior flexibilidade para implementar estratégias de negócios de longo prazo.

A Chinese Estates também tem investimentos no Kaisa Group, cujas ações também sofreram quedas nos últimos meses diante de temores a respeito da liquidez do setor imobiliário chinês.

Joseph Lau renunciou à presidência da Chinese Estates em 2014 depois de ter sido condenado por suborno e lavagem de dinheiro nos cassinos de Macau.

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SÃO PAULO – A equipe econômica da XP elevou suas projeções de inflação medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 8,4% para 9% em 2021 e manteve expectativa de que o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro crescerá 5,3% este ano, mas alerta que o viés nessa projeção é de baixa.

Segundo os economistas da casa, a recuperação dos setores da economia brasileira tem sido muito heterogênea, com ampliação das preocupações acerca da capacidade da indústria local. Além disso, o setor externo também não está mais tão benigno como antes.

“A China vem desacelerando mais do que o esperado, em meio aos problemas de endividamento da Evergrande, ao crescente controle regulatório e ao risco de escassez de energia. Nos EUA, o Federal Reserve deve começar a redução dos estímulos monetários, que, mesmo necessária, sempre traz apreensão aos mercados”, resume a XP em relatório.

Completa o balanço de riscos a preocupação com a gestão das contas públicas, uma vez que a Câmara dos Deputados aprovou o “Vale Gás” para o ano que vem e o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) deve fechar acima de 9%, o que adiciona R$ 10 bilhões ao “buraco” de R$ 70 bilhões previsto na proposta orçamentária do governo.

“Os próximos 30 dias serão cruciais. É fundamental garantir um orçamento equilibrado para 2022, que preserve o espírito das regras fiscais existentes, especialmente às vésperas de um ano que promete ser desafiador aqui e no mundo”, defendem os economistas.

Para a XP, o PIB brasileiro deve crescer 0,5% no terceiro trimestre conforme a reabertura de atividades como alimentação fora de casa, hospedagem, turismo, educação e saúde puxam o avanço da economia. Entretanto, o aumento da inflação reduz a renda das famílias, o que pode frear essa dinâmica.

Fora isso, o principal problema continua lá, o gargalo na cadeia de suprimentos, que tem aumentado custos em diversas indústrias. “Muitas empresas sofrem com os prazos mais longos de entrega de insumos, marcados por dificuldades adicionais nos serviços de logística global e na importação de bens intermediários”, explica a XP.

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Produção industrial ruim, varejo ainda mais decepcionante: o que aconteceu em agosto com esses setores e o que esperar

A expectativa é de que em setores como o automotivo a normalização do fluxo de insumos não ocorra antes do segundo trimestre de 2022, ao mesmo tempo em que toda a indústria do país sofre com o aumento nos preços da energia elétrica e de combustíveis.

Outro ponto a ser monitorado é que a divulgação do PIB pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) ará por incertezas tais quais a incorporação da série revisada do PIB anual, o impacto da melhoria de variáveis do mercado de trabalho acompanhadas pela Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílio (Pnad) e a intensidade da recuperação em serviços de istração, saúde e educação públicas.

A XP espera que o PIB do Brasil cresça 1,3% em 2022, o que justifica pelo balanço entre política monetária mais contracionista e melhoria das perspectivas para as safras agrícolas. “Reforçamos que a projeção de crescimento do PIB de 2022 considera um efeito de carrego estatístico (carryover) próximo a 1% deixado pelo PIB de 2021″, ressalva.

Um dos problemas para o ano que vem é que embora o mercado de trabalho tenha mostrado um início de recuperação o retorno do nível de emprego aos patamares pré-pandemia deve ocorrer somente no fim de 2022.

“Com isso, projetamos que a taxa de desemprego nacional publicada na Pnad Contínua atingirá 12,8% no final de 2021 (de 14,7% em dezembro de 20 e 13,6% em julho de 21, descontados os efeitos sazonais) e 12,0% no final de 2022”, preveem os economistas.

Em relação à inflação, a XP aponta que a elevação das cotações das commodities, a depreciação do real e o aumento dos custos dos insumos da indústria impactaram principalmente alimentos e energia. Somado a essa pressão, o segundo semestre tem ainda o efeito da normalização do setor de serviços, que já acumula 1,94% de inflação contra 1,73% ao longo de todo o ano de 2020. “Com o avanço da vacinação, esperamos que a inflação deste grupo continue subindo e encerre o ano em 4,5%.”

Para 2022, a XP elevou suas projeções de inflação de 3,7% para 3,9%, ainda trabalhando com a hipótese de arrefecimento nos preços de commodities da ordem de 5% combinada com os juros mais altos praticados pelo Banco Central e com a desaceleração da atividade econômica.

A respeito da política monetária, os economistas preveem que a taxa básica de juros, Selic, encerre o atual ciclo de aperto em 9,25% ante projeção anterior de 8,50%. Seriam mais duas altas de um ponto percentual este ano, uma de 0,75 p.p. em fevereiro e outra de 0,25 p.p. em março de 2022.

Por fim, as projeções fiscais da XP se mantiveram em déficit primário de 1,1% do PIB para 2021, mas com relação dívida/PIB chegando a 80,4%, ante previsão de 78,6% anteriormente, “refletindo a taxa Selic ainda mais elevada e ajustes levados pela queda do minério no deflator do PIB”.

Nessa frente, a XP lembra que ainda não se sabe como o governo vai lidar com a aceleração dos precatórios e com a demanda política de elevar o programa Bolsa Família – ou prorrogar o Auxílio Emergencial. “Estas indefinições, em meio a um orçamento público apertado pelo aumento recente da inflação, mantém os riscos fiscais prospectivos elevados.”

O cenário atual da casa prevê que a solução dos precatórios abrirá R$ 50 bilhões em espaço no teto de gastos, acomodando o aumento da inflação no segundo semestre e a expansão de R$ 30 bilhões no orçamento do Bolsa Família. “Usamos como hipótese para as projeções de resultado primário e dívida que o governo pagará integralmente os R$ 89 bilhões de precatórios em 2022 (parte ou integralmente fora do teto).”

É estimado um déficit primário de 0,7% do PIB para 2022 e projeta-se que a dívida bruta alcance 83,1% do PIB (contra 81,7% anteriormente).

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SÃO PAULO – As ações da empresa de meios de pagamento Getnet começarão a ser negociadas na B3 no dia 18 de outubro. O código de negociação dos papéis será GETT3 para as ações ordinárias (que dão direito a voto), GETT4 para as ações preferenciais (que dão direito a preferência no recebimento de dividendos) e GETT11 para as units (agrupamentos de diferentes tipos de papéis).

Já na Nasdaq, os ADS (na prática, as ações da empresa negociadas nas bolsas dos Estados Unidos) da Getnet começam a ser negociados a partir do dia 22 de outubro sob o código GET.

Como a Getnet nasceu como um braço de pagamentos do Santander Brasil (SANB11), os acionistas do banco receberão em 15 de outubro 0,25 ação ordinária, preferencial e unit da Getnet para cada ação ordinária, preferencial ou Unit emitida pelo Santander Brasil.

Nos EUA, quem for dono de ADS do Santander receberá em 19 de outubro ADRs da Getnet à razão de 0,125 ADR da Getnet para cada ADS do Santander.

Uma vez completada a cisão entre o banco e a empresa de meios de pagamento (homologada pelo Banco Central em 14 de julho deste ano) a Getnet atuará como adquirente da fintech PagoNxt, que também é do grupo Santander.

A Getnet tem atuação internacional, operando em México, Chile, Argentina e Uruguai. No Brasil, a empresa é a terceira maior do mercado de meios de pagamento, perdendo apenas para Cielo (CIEL3) e Rede.

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SÃO PAULO – Em meio a tantas incertezas políticas, econômicas e diante de um cenário internacional incerto, ainda assim há quem ainda tenha uma visão positiva para ativos de renda variável no Brasil.

Os estrategistas David Beker, Paula Andrea Soto e Carlos Peyrelongue, do Bank of America, escreveram em relatório que continuam otimistas com Brasil e México, dando aos mercados dos dois países a recomendação overweight (posicionamento recomendado acima da média do mercado) dentro do portfólio para América Latina.

No nosso país, a equipe do banco americano enxerga oportunidades em ações de bancos, empresas expostas à reabertura da economia, players de inflação e alguns nomes com posicionamento internacional, que são os casos de Petrobras (PETR3; PETR4), JBS (JBSS3) e WEG (WEGE3).

“No Brasil, a expansão do crédito está em um bom ritmo, ao mesmo tempo em que a qualidade dos ativos e os spreads estão estáveis, e as taxas de cobertura estão perto dos níveis mais altos de todos os tempos”, escrevem os especialistas.

Já em relação à Vale (VALE3), o BofA vê o papel como market weight (posicionamento recomendado dentro da média do mercado), devido à avaliação de que as preocupações com a menor demanda chinesa estão precificadas. Além disso, os analistas destacam que a equipe econômica do banco já vê notícias de que o governo chinês tomará medidas de estímulo.

Por outro lado, a equipe do BofA está underweight (posicionada abaixo da média do mercado) em ativos impactados pela taxa básica de juros, já que o Banco Central está em um processo de aperto da política monetária.

O BofA ainda recomenda exposição a ações de empresas expostas ao ciclo de crescimento da economia, como é o caso de companhias de e-commerce e de meios de pagamento. Os analistas lembram que esses papéis tiveram um desempenho abaixo da média do mercado nos últimos meses porque as taxas de desconto mais altas impactaram ações de durations (prazo médio de fluxo de caixa) mais longas. No entanto, dizem que mantém estes ativos em carteira “conforme permanecem otimistas no longo prazo”.

Nessa tese de reabertura, há espaço para empresas do varejo tradicional e para as de shoppings. São citadas Lojas Renner (LREN3) e Natura (NTCO3) no portfolio latino-americano do BofA e Grupo Soma (SOMA3) e Multiplan (MULT3) na carteira de ativos brasileiros.

Em combustíveis, foi adicionada Raízen (RAIZ4) e removida Cosan (CSAN3) na carteira do banco.

No ramo de seguros, por sua vez, foi incluída no portfolio a BB Seguridade (BBSE3), movimento que os analistas justificaram pela melhora na atividade econômica, melhores resultados financeiros da companhia dados os juros mais altos, e normalização das taxas de perda.

Para o cenário de maior inflação no Brasil, o BofA vê oportunidades em Hypera (HYPE3) e supermercados. O portfolio brasileiro do banco teve a inclusão de Assaí (ASAI3), porque o varejo alimentício está se movimentando rumo ao segmento conhecido como atacarejo, e a exclusão das ações do Carrefour (CRFB3).

Também foi adicionada Braskem (BRKM5) pelas melhores margens no setor petroquímico.

Com um cenário menos positivo à frente, Localiza (RENT3) foi retirada da carteira do banco americano por causa das restrições na oferta de veículos (ainda decorrentes da crise global no fornecimento de semicondutores), do custo inflacionário e dos juros mais altos.

Em resumo, o banco adicionou em sua carteira recomendada para Brasil: WEG, Raízen, BB Seguridade, Assaí e Braskem. Na outra ponta, os analistas removeram Localiza, Cosan e Carrefour.

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SÃO PAULO – Enquanto o Ibovespa caiu mais de 2% nesta segunda-feira (4), as ações da Petrobras (PETR3; PETR4), um dos papéis mais pesados do índice, registraram ganhos em torno de 2,5%. A ação preferencial PETR4 chegou a R$ 28,79 (+2,8%) e a ordinária PETR3 encerrou em R$ 29,38 (+2,4%), superando, portanto, os R$ 29,00, algo que não acontecia desde 27 de agosto, quando a ação fechou em R$ 29,08.

Um dos fatores que levou a petroleira a ter um desempenho muito melhor do que o benchmark foi o avanço das cotações do petróleo no mercado internacional. Hoje, o barril do Brent se valorizou em 2,5% a US$ 81,26, depois da Organização dos Países Exportadores de Petróleo e Aliados (Opep+) concordar em manter o ritmo de aumento na produção do petróleo em 400 mil barris por dia para o mês de novembro.

Alguns dos maiores clientes da Opep como os Estados Unidos e a Índia estavam pressionando o cartel a acelerar o ritmo de incremento na produção do combustível.

Bruno Komura, estrategista da Ouro Preto Investimentos, explica que as ações de empresas ligadas ao petróleo globalmente operam na contramão das bolsas, uma vez que as incertezas em relação à possibilidade da incorporadora chinesa Evergrande conseguir pagar suas obrigações continua depois da empresa ter a negociação de suas ações suspensa em Hong Kong.

“Soma-se a isso a não resolução no Congresso dos Estados Unidos do problema do teto da dívida”, diz Komura, referindo-se à possibilidade de paralisação (shutdown) do governo americano se o Legislativo não aprovar um aumento nos gastos que o Executivo pode ter este ano.

Para explicar os ganhos de hoje, procuramos analistas técnicos e fundamentalistas, que também traçaram perspectivas para os papéis da principal estatal brasileira. Leia abaixo.

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Para Enrico Cozzolino, analista da Levante Ideias de Investimentos, a Petrobras repercute não só a resistência da Opep+ em acelerar a produção de petróleo, como também fez bons anúncios.

A companhia comunicou ao mercado que concluiu as obrigações previstas em acordo com o Departamento de Justiça dos Estados Unidos (DoJ), acerca das perdas de investidores por conta da corrupção descoberta pela Operação Lava Jato.

“O assunto agora está encerrado, virando uma última página de uma história ruim para a empresa”, destaca Cozzolino.

Fora isso, o analista da Levante ressalta que foi bem recebida no mercado a declaração de Roberto Campos Neto, presidente do Banco Central, dizendo que foi mal interpretado quando disse que os preços da Petrobras mudam mais rápido do que o ree de combustíveis no exterior. “Isso era num sentido positivo, de dizer que nós somos mais economia de mercado”, justificou-se.

Completando as notícias positivas para os fundamentos da empresa, Cozzolino lembra que a estatal anunciou a venda da participação de 20% que detém, via Petrobras America Inc., na MP Gulf of Mexico, petroleira que possui campos offshore no Golfo do México. “Reafirmando que segue sua politica de preços e de desinvestimento de forma independente”, comenta o analista.

Por outro lado, Bruno Komura aponta que não considera como ideal o posicionamento em Petrobras para exposição ao cenário de valorização dos preços do petróleo.

Na opinião do estrategista da Ouro Preto, ações como as da PetroRio (PRIO3) e da 3R (RRRP3) são melhores para investimento apostando em um ciclo de alta da commodity. Isso porque as duas, segundo ele, não correm os mesmos riscos de ingerência/intervenção política que a Petrobras.

“Vale lembrar que a crescente alta do petróleo deve pressionar a inflação”, argumenta o estrategista.

De acordo com dados compilados pela Refinitiv, as ações ordinárias PETR3 da Petrobras acumulam cinco recomendações de compra e duas neutras entre bancos, corretoras e casas de análise que cobrem esses papéis. O preço-alvo médio estimado para a ação é de R$ 34,03, o que representa uma variação de 15,83% sobre o nível de fechamento desses papéis nesta segunda-feira.

Já as ações preferenciais PETR4 têm 10 recomendações de compra e duas neutras, com preço-alvo médio projetado de R$ 33,30, o que equivale a uma valorização de 15,67% sobre o fechamento de hoje.

Análise técnica 2n3ld

Segundo Gilberto Coelho, analista técnico da XP, a Petrobras PN está em tendência de alta no gráfico semanal por médias móveis e está perto de romper um topo triplo nos R$ 29,00, o que abriria caminho para o teste das projeções de Fibonacci nos R$ 33,00 ou R$ 37,00.

Já os es do papel, pontos abaixo do preço atual nos quais a ação costuma encontrar muitos investidores dispostos a comprar, mais próximos são os R$ 26,50 e os R$ 23,79. Giba comenta que esses níveis ainda estão dentro da tendência principal de alta, de modo que mesmo se a ação caia até eles poderá ser considerado apenas correção dentro da tendência. Ou seja, não há necessidade de vender quando os es forem atingidos.

“Somente teria sinal de reversão para baixa em caso de fechamento abaixo dos R$ 18,70”, completa o analista.

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SÃO PAULO – A notícia que anima os mercados desde a manhã desta sexta-feira (1) é a de que a farmacêutica Merck pedirá autorização à FDA (a Anvisa dos Estados Unidos) para comercializar seu remédio molnupiravir, que pretende combater o coronavírus.

Isso após a companhia informar que seu remédio experimental contra a Covid-19 reduziu as hospitalizações e mortes em pessoas no início da infecção com o coronavírus.

Em relatório, os analistas Matthew Harrison, Charlie Yang e Kostas Biliouris, do Morgan Stanley, lembraram que a Merck já possui um acordo de US$ 1,2 bilhão com o governo americano para tratamento de Covid.

“Vemos esses dados como um fator positivo significativo para os pacientes e para a percepção de risco do Covid por parte do público. Esperamos que a ação da Merk suba com essas notícias”, previram os analistas.

Como resultado óbvio desse anúncio, as ações da companhia disparam na Bolsa de Valores de Nova York. Às 16h32 (horário de Brasília) os papéis da farmacêutica se valorizavam em 9,33% a US$ 82,12.

O resultado menos óbvio é que as ações das empresas que desenvolveram vacinas contra a Covid-19 estão caindo, ainda que em intensidades diferentes. Papéis da Pfizer têm queda de 0,7% a US$ 42,71, ações da Johnson & Johnson recuam 0,48% a US$ 160,73, após chegarem a cair mais forte durante a manhã. Mas, enquanto isso, a Moderna desaba 11,07%, a US$ 342,25, e a BioNTech perde 8,31%, a US$ 250,30.

Vinícius Araújo, analista internacional da XP, diz que esse movimento ocorre por uma perspectiva de que com a aprovação de medicamentos possa haver uma demanda reduzida pelas vacinas. “É uma droga em fase três de estudos e, portanto, já é considerada segura. Isso significa que algumas pessoas podem preferir o tratamento à imunização”, explica.

É importante lembrar que a penetração das vacinas em países desenvolvidos não tem sido tão grande quanto na América do Sul. Os Estados Unidos, por exemplo, apesar de terem um excesso de vacinas, contam com apenas 65% da sua população vacinada com ao menos uma dose (56% de totalmente imunizados). A Alemanha, por sua vez, tem 34% de totalmente imunizados.

Já o Brasil, apesar de ter largado atrás na corrida das vacinas, já conta com 71,1% de vacinados com uma dose e 42,7% de totalmente imunizados.

“As pessoas desconfiam do tempo em que foram desenvolvidas as vacinas, e agora com a possibilidade de outro tipo de tratamento pode ser que essas pessoas mais resistentes tenham ainda menos interesse em se vacinarem”, acredita Jennie Li, estrategista de ações da XP.

Vinícius Araújo comenta que a disparidade nas quedas de farmacêuticas envolvidas no desenvolvimento de imunizantes também tem razões explicáveis. “Johnson & Johnson e Pfizer são menos dependentes do sucesso das suas vacinas para terem bons resultados, ao contrário da Moderna, que tem como único tratamento aprovado pela FDA a sua vacina anti-Covid”, destaca.

Apesar disso, Araújo lembra que a existência de um tratamento não deveria ser motivo para as pessoas deixarem de lado as vacinas, uma vez que o imunizante é uma prevenção, ao o que o molnupiravir da Merck é um remédio que deve ser usado somente em casos de hospitalização por conta do coronavírus. “A principal fonte de imunização permanece sendo a vacina.”

Ele aponta ainda que o mercado não precificou totalmente a possibilidade não só da necessidade de uma terceira dose, como também de doses anuais de reforço das vacinas contra a Covid-19. “O próprio CEO da Pfizer falou que enxerga uma vacinação anual para manter a imunização como ocorre com outras vacinas”, argumenta.

Rafael Nobre, também analista internacional da XP, lembra que alguns estudos já comprovaram que a imunidade providenciada pelas vacinas começa a decair depois de dois meses, e que a nova droga da Merck não determina de forma alguma o fim da demanda por imunizantes como alguns agentes do mercado começam a enxergar.

O que é o molnupiravir? 1w6b54

Segundo a Merck, sua pílula anti-Covid reduziu pela metade a taxa de hospitalização e morte de pacientes com sintomas de coronavírus que receberam o medicamento até cinco dias após o início da manifestação da doença.

O remédio teria sido eficiente não só contra a cepa original da Covid, como também no enfrentamento das variantes Gama, Delta e Mu.

Esses resultados ainda precisam ser checados por outros cientistas e não foram publicados em nenhuma revista especializada.

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SÃO PAULO – O índice PCE (Despesas de Consumo Pessoal, na sigla em inglês) dos Estados Unidos em agosto cresceu a 0,4% na comparação com julho. Em 12 meses, a expansão foi de 4,3%.

Já o Núcleo do PCE, que exclui alimentação e combustíveis, teve alta a 0,3%, um pouco acima do nível esperado de 0,2% segundo a média das projeções dos economistas compilada pela Refinitiv. Na comparação anual essa expansão foi de 3,6%, em linha com as expectativas.

O PCE é o indicador de inflação acompanhado com mais atenção pelos membros do Federal Reserve, e é uma importante baliza para prever mudanças na política monetária da maior economia do mundo.

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SÃO PAULO – O Ibovespa chegou a zerar ganhos pressionado pelo exterior nesta quinta-feira (30), último dia de setembro, mas volta a subir e se encaminha para um fechamento com leves ganhos. Às 14h08 (horário de Brasília) Ibovespa subia 0,4% a 111.548 pontos.

Apesar disso, o índice segue caminhando para encerrar o mês no vermelho, com queda de 6,5% até a véspera. No ano, o desempenho também é negativo, em 6,7%.

No exterior, os índices americanos têm baixas. O Dow Jones cai 1,08%, o S&P 500 recua 0,58% enquanto a Nasdaq vira para leve variação positiva de 0,06%.

Investidores monitoram as movimentações em Washington, uma vez que é o último dia para republicanos e democratas evitarem o chamado “shutdown”, ou paralisação do governo (veja mais aqui).

O Congresso se prepara para aprovar o novo financiamento do governo até 3 de dezembro enquanto democratas moderados e progressistas abrem uma disputa sobre os gastos de trilhões de dólares para financiar licenças familiares expandidas, cuidados médicos para os mais velhos e es melhores para crianças.

A expectativa é de que o Senado e a Câmara dos Deputados aprovem um projeto de financiamento temporário até a meia-noite nesta quinta-feira, evitando uma paralisação parcial do governo como a que aconteceu no fim de 2018 e começo de 2019, que durou 35 dias.

Ainda nos Estados Unidos, os pedidos contínuos por seguro-desemprego vieram pior do que o esperado, com 362 mil pedidos, ante 351 mil da semana anterior. A projeção Refinitiv era de 335 mil pedidos.

Já o Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA cresceu à taxa anualizada de 6,7% no 2º trimestre de 2021 em relação aos três meses anteriores, em linha com o esperado pelos economistas consultados pela Refinitiv.

Aqui no Brasil, o Banco Central revisou suas previsões para inflação, que deve encerrar o ano em 8,5% segundo estimativas da autoridade monetária. O BC reiterou mensagem da ata do Copom obre a intenção de subir a Selic novamente em 1 ponto na reunião de outubro. No exterior, crescem as expectativas de que o Federal Reserve (o banco central americano) aperte a política monetária nos próximos meses.

“O relatório reforça que o BC está pronto para colocar o juro onde for necessário, de forma a fazer convergir a inflação para a meta. De acordo com as projeções, a Selic em 8,5% parece ser o piso para o encerramento do ciclo. Dessa forma, haveria espaço para um nível de juro ainda mais alto. Não alteramos nossa projeção de Selic em 8,25 em 2021 e de 8,75 em 2022”, diz João Leal, economista da Rio Bravo.

Já a Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (Pnad) Contínua mostrou taxa de desocupação de 13,7% no trimestre fechado em julho. O dado foi melhor do que o esperado. A expectativa mediana do consenso Refinitiv era de taxa de desemprego de 13,9% em julho.

Na Ásia, os mercados fecharam no pior desempenho trimestral desde o início da pandemia, em meio ao noticiário negativo da incorporadora chinesa Evergrande e com dados mais fracos da atividade chinesa.

No câmbio, o dólar comercial operava em alta de 0,54% a R$ 5,459 na compra e a R$ 5,459 na venda. O dólar futuro com vencimento em outubro, por sua vez, operava com ganhos de 0,39%, a R$ 5,439.

Já no mercado de juros futuros, o DI para janeiro de 2022 tinha alta de um ponto-base a 7,19%, DI para janeiro de 2023 operava em alta de seis pontos-base a 9,18%, DI para janeiro de 2025 subia dez pontos-base a 10,28% e DI para janeiro de 2027 tinha variação positiva de dez pontos-base a 10,67%.

Radar corporativo 175a4k

Petrobras (PETR3;PETR4) 17141

Além da aprovação do programa de R$ 300 milhões para subsidiar gás de cozinha, outras notícias agitam o noticiário sobre a Petrobras. Em continuidade ao comunicado de 24 de setembro, a empresa comunicou que sua subsidiária integral Petrobras Global Finance (PGF) concluiu na véspera a liquidação financeira do resgate antecipado dos títulos 4,375% Global Notes e 4,25% Global Notes, ambos com vencimento em 2023.

O valor total do resgate foi equivalente a US$ 1,3 bilhão, excluindo juros capitalizados e não pagos e considerando a taxa de câmbio de US$ 1,1717 por euro para os títulos na moeda.

Sabesp (SBSP3) 4a635e

A Sabesp anunciou na quarta-feira que o conselho de desestatização do Estado de São Paulo aprovou recomendação para que o governo estadual contrate a International Finance Corporation (IFC) para discutir opções para reestruturação do capital da companhia de água e saneamento. Nos últimos meses, membros do governo estadual têm dado declarações à imprensa sobre possibilidade da Sabesp ar por um processo de privatização.

Petroreconcavo (RECV3) 2v4c11

A Petroreconcavo assinou contrato de compra e venda para suprimento de gás natural da Companhia Potiguar de Gás, a Potigás.

O contrato prevê a entrega de 236 mil metros cúbicos por dia de gás natural a partir de 1º de janeiro de 2022, com duração de dois anos.

IRB (IRBR3) 3a611o

Vendo o IRB  no caminho certo, mas ainda devendo enfrentar muitos desafios, o Credit Suisse manteve a recomendação underperform (desempenho abaixo da média do mercado, ou equivalente à venda) e cortou o preço-alvo para a ação de R$ 7,50 para R$ 5, o que configura um potencial de valorização de 3,5% em relação ao fechamento de quarta.

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SÃO PAULO – Os principais frigoríficos brasileiros, BRF (BRFS3), JBS (JBSS3), Marfrig (MRFG3) e Minerva (BEEF3), estão entre as maiores altas da Bolsa em setembro, com variações positivas entre 15% e 30% ao o que o Ibovespa cai 6%. E analistas enxergam ainda oportunidades no setor, principalmente quando falamos de JBS e Minerva.

Vale lembrar que o começo do mês foi de notícia negativa para o setor, com a suspensão dos embarques de carne bovina à China após dois casos atípicos do “mal da vaca louca” no Brasil. O  Ministério da Agricultura informou nesta quarta-feira (29) em nota que continua aguardando um retorno das autoridades chinesas quanto à liberação.

Contudo, na avaliação da XP, JBS e Marfrig devem ser menos impactadas, uma vez que as duas empresas possuem operações nos Estados Unidos, onde a indústria da carne bovina segue aquecida e, portanto, compensaria parte do impacto.

Fora isso, Leonardo Alencar, analista da XP, comenta em relatório que a JBS tem uma operação muito diversificada, com produção de carne bovina, suína e de aves, o que se torna seu principal ponto positivo em relação às concorrentes.

A XP tem JBS como ação preferida do setor e recomendação de compra com preço-alvo de R$ 40,00, o que corresponde a uma valorização de 7% sobre o nível de fechamento dos papéis nesta quarta-feira.

Para Ricardo Alves e Victor Tanaka, analistas do Morgan Stanley, não existe carne bovina o bastante no mundo atualmente, de modo que os preços de proteína estão disparando sem sinais de desaceleração. Ao mesmo tempo, a oferta de países como o Brasil e a Austrália continuam com restrições conforme o gado a por problemas cíclicos, a utilização da capacidade dos frigoríficos dos EUA está abaixo da média devido a uma severa escassez de mão de obra e a Argentina exporta menos.

“Esses quatro mercados representam cerca de 45% da produção global de carne bovina. A luta para comprar carne hoje é real e se intensificou nos últimos meses. Esta grande incompatibilidade entre a oferta (fraca) e a demanda (muito forte) está desencadeando um superciclo da carne bovina em todo o mundo”, escreve a equipe do Morgan Stanley.

Diante desse quadro, o banco se declara otimista com os preços de ações de frigoríficos e destaca Minerva como sua top pick, seguida de perto pela JBS.

Sobre a primeira empresa, os analistas apontam que os preços de exportação de carne bovina estão aumentando e esse movimento se acelera desde o segundo trimestre na América do Sul. A divisão Athena, da Minerva, de acordo com o Morgan Stanley, está com spreads aumentando sequencialmente.

Eles lembram ainda que os papéis BEEF3 estão negociando a 4,3 vezes o valor da empresa dividido pelo Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciações e Amortizações (Ebitda, na sigla em inglês), o que representa um desconto de 22% para a média histórica de 5,5 vezes com que as ações negociam.

O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para as ações da Minerva de R$ 15,00 para R$ 16,50, o que representa uma valorização de 53,77% sobre o valor de fechamento dos papéis nesta quarta.

Já os analistas Rodrigo Almeida e Ana Paula Cantusio, do Santander, colocaram Minerva como top pick do setor de frigoríficos considerando que a empresa tem características atrativas que atualmente são “ignoradas” pelo mercado.

Em relatório, eles escrevem que a Minerva atualmente está agora focada em ser mais seletiva nos investimentos e manter a alavancagem abaixo da razão de 2,5 vezes a dívida líquida divida pelo Ebitda, ao mesmo tempo em que aumenta os dividendos e paybacks.

O banco estima que a margem Ebitda (Ebitda dividido pela receita líquida) da Minerva deve aumentar a 10% em 2022 contra uma expectativa do consenso de mercado de chegar a 8,6%. Também são projetados um rendimento do Fluxo de Caixa Livre em 17% para 2022 e um Retorno Sobre o Capital Investido (ROIC, na sigla em inglês) de 20% no longo prazo.

Fora isso, o banco ainda projeta que a Minerva entregará um dividend yield (dividendo dividido pelo valor da ação) de 9%, contra uma expectativa média no mercado de 4,5%.

“Vemos a Minerva sendo mais disciplinada em termos de alocação de capital no futuro (pequeno crescimento orgânico e inorgânico), o que deve sustentar um balanço patrimonial saudável”, sumarizam os analistas do Santander.

Além disso, o banco também espera que China e Japão aprovem mais plantas da empresa brasileira para exportação.

“Nós acreditamos que os investidores estão subestimando a habilidade da Minerva de consistentemente entregar estabilidade de margens e forte e estável geração de fluxo de caixa livre, e consequentemente para gerar retornos atrativos.”

Na opinião dos analistas, isso ocorre porque os investidores estão muito focados no ado recente do frigorífico, de emissão de ações em série, alto serviço da dívida, alavancagem excessiva e falta de dividendos. “Acreditamos que a estratégia da Minerva no futuro será fornecer aos investidores margens e pagamentos de dividendos consistentes, mantendo uma perspectiva de crescimento conservadora, que se encaixa bem com nossa preferência por ações de qualidade”, escrevem.

O preço-alvo do Santander para a Minerva é de R$ 17,00, o que representa uma valorização de 58,43% sobre o fechamento da quarta.

Em relação à JBS, a equipe do Morgan entende que as margens nos EUA devem ficar estruturalmente mais altas e por mais tempo sustentadas por três fatores: a escassez de mão de obra prejudica as taxas de abate e agrava o problema de capacidade instalada limitada nos EUA, e não vemos uma melhoria material nessa frente nos próximos anos; os ciclos de porco e frango mudaram, o que deve sustentar preços da carne bovina mais altos à frente; a carne bovina dos EUA ganhou mais relevância no comércio global este ano: os embarques estão aumentando, os spreads de exportação estão aumentando e continuarão a crescer rapidamente devido ao aumento do consumo de carne bovina na Ásia.

Com isso, os analistas esperam mais um trimestre com resultados recordes para a empresa e as projeções para o Ebitda da JBS em 2021 e 2022 estão 23% e 14% respectivamente acima do consenso do mercado.

Para JBS o Morgan Stanley elevou o preço-alvo das ações de R$ 47,00 para R$ 54,00, o que corresponde a uma valorização de 44,46% para o fechamento desta quarta.

Já o Santander exalta na JBS o portfolio diversificado e a sólida saúde financeira da companhia.

“Vemos positivamente o portfólio diversificado de proteínas e geografias da JBS e sua sólida saúde financeira, o que a torna uma boa forma de se expor ao forte ciclo do gado dos EUA. A diversificação da JBS deve permitir um declínio geral suave na margem, uma vez que as margens da carne bovina dos EUA começam a encolher em meados de 2022”, escreve a equipe do Santander.

O banco tem preço-alvo de R$ 56,00, o que significa uma valorização de 49,81% sobre o fechamento desta quarta.

Veja abaixo o compilado de recomendações de bancos, corretoras e casas de análise para as ações de JBS e Minerva segundo dados da Refinitiv.

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